Greek Government Bonds Immunity Case
| Jurisdiction | Austria |
| Judgment Date | 25 May 2014 |
| Court | Supreme Court (Austria) |
| Date | 25 May 2014 |
| Docket Number | (Case 4 Ob 227/13f) |
Austria, Supreme Court.
(Case 4 Ob 227/13f)
State immunity — Jurisdictional immunity — Greek sovereign debt crisis — Distinction between acta jure imperii and acta jure gestionis — Greek debt restructuring law as acta jure imperii — Issuing of government bonds as acta jure gestionis — Plaintiffs' claims based on performance of terms of issue of government bonds or compensation for their non-performance following debt restructuring — Whether State immunity applicable
Jurisdiction — Brussels I Regulation — Lawsuits demanding performance of terms of issue of government bonds or compensation for their non-performance — Whether “civil matter” under the Brussels I Regulation — Whether Brussels I Regulation applicable — The law of Austria
Summary:2The facts:—The plaintiffs demanded the payment and surrender of Greek government bonds, which they had purchased through their domestic custodian bank from the respondent State (Greece). The plaintiffs argued that the respondent State had failed to make due payments, enacted a debt restructuring law and had, against their will, undertaken a forced conversion. They alleged that the respondent State had thus unlawfully infringed their right to property and had violated the contract.
The lower courts dismissed the action on grounds of State immunity. The plaintiffs appealed.
Held:—The appeal was in part allowed (and remitted to the district court), and in part dismissed. Greece enjoyed State immunity insofar as the plaintiffs' claim was based on the Greek debt restructuring law.
(1) The Court lacked jurisdiction if the lawsuit pertained to a sovereign act of the State according to general international law. The legislative process of a State constituted a sovereign act. Greece therefore enjoyed State immunity for claims based on the debt restructuring law (para. 11).
(2) Raising capital by issuing government bonds was an act jure gestionis. Greece did not therefore enjoy immunity from lawsuits of creditors demanding the fulfilment of terms of issue or compensation due to their non-performance, which had a contractual basis. The State acted on the market as any other debtor (para. 12).
(3) Lawsuits demanding the fulfilment of terms of issue or compensation due to the non-performance of government bonds constituted a civil matter pursuant to the Brussels I Regulation,3 leading to its applicability (para. 13).
The following is the text of the decision of the Court:4
[1] The plaintiffs demand payment of 7,000 EUR, including interest, as well as surrender of specified Greek sovereign bonds in the amount of 10,000...
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