Swiss National Bank Immunity Case
| Jurisdiction | Austria |
| Judgment Date | 17 August 2016 |
| Court | Supreme Court (Austria) |
| Docket Number | (Case No 8 Ob 68/16g)2 |
| Date | 17 August 2016 |
Austria, Supreme Court.
(Case No 8 Ob 68/16g)2
State immunity — Jurisdictional immunity — National bank — Monetary policy — Distinction between acta jure imperii and acta jure gestionis — Monetary policy as acta jure imperii — Whether measures in close internal and external relationship to sovereign activity also covered by State immunity — Information policy relating to monetary policy — The law of Austria
Summary:3The facts:—The plaintiff brought a lawsuit against the Swiss National Bank claiming damages resulting from its allegedly false and misleading information policy. The plaintiff had taken out a loan in euros at an Austrian bank which was to be repaid in Swiss francs. In 2011, the Swiss National Bank introduced a minimum exchange rate of the Swiss franc in relation to the euro. The Swiss National Bank abandoned that policy in 2015, having repeatedly confirmed that it would be retained.
The plaintiff argued that this change in policy had occurred unexpectedly. He alleged that the information disseminated prior to that change was intentionally false and misleading, causing him to refrain from converting the loan, which had resulted in losses. While the plaintiff conceded that monetary policy was a sovereign function protected by State immunity, he argued that the claim was based on the Swiss National Bank's information policy, which could have also been undertaken by a private individual. The lower courts dismissed the lawsuit on grounds of State immunity based on the European Convention on State Immunity, 1972. The plaintiff appealed.
Held:—The appeal was denied. The Swiss National Bank enjoyed immunity with regard to its monetary policy and related information policy.
(1) The Swiss National Bank was a legal entity distinct from the State that enjoyed State immunity for acts performed in the exercise of sovereign authority, in particular with regard to monetary policy, pursuant to Article 27(2) of the European Convention on State Immunity (paras. 10–13).
(2) Sovereign acts included measures that were in a sufficiently close internal and external relationship to the sovereign function. As the
information policy of the Swiss National Bank served to influence the exchange rate, it stood in such a relation to the monetary policy of Switzerland and was thus protected by State immunity. Moreover, the dissemination of the information in question could not have been undertaken by a private individual, as it would not have had the same effects and consequences (paras. 16–18)The following is the text of the decision of the Court:4
[1] The plaintiff took out a bullet loan at a bank in Vorarlberg in the amount of 230,000 EUR [euros]. The loan was to be repaid in Swiss francs. On 6 September 2011, the respondent announced the monetary policy measure to introduce a minimum exchange rate of 1.2 CHF [Swiss francs] in relation to the EUR. On 15 January 2015, the respondent announced that the minimum exchange rate would be abandoned. On 23 January 2015, the plaintiff converted the credit amount of 310,155.11 CHF into EUR at an exchange rate of 0.985.
[2] In the present lawsuit the plaintiff claims 58,415.69 EUR including...
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